Sr Banquero ¿vende o asesora?

El pasado viernes 11 de diciembre me publicaron un breve artículo de opinión en El Economista conmemorando el aniversario del suceso Madoff. Transcribo a continuación:

Un año después del suceso Madoff, los expertos valoramos más la transparencia y los criterios de control de los productos comercializados. Quizás, el regulardor peca de exceso de celo obligando a firmar innumerables documentos en su venta, lo que limita el objetivo persoeguido, pero el debate futuro es si la distribución de productos financieros por redes especializadas puede considerarse asesoramiento o una mera venta.

Creemos que el cliente siempre se sentirá aconsejado si recibe una recomendación escrita o verbal de un asesor financiero, apostando por un cambio contractual en la relación con nuestros clietnes hacia el asesoramiento. Las entidades que inicen este paso, mejorando su compromiso de servicio, asumirán un liderazgo distintito en el sector, porque el cliente preguntará muy pronto: ¿usted vende o asesora?, porque a igual coste y similar producto, se quedará con el segundo.

Rafael Romero, Director de Inversiones de Unicorp Patrimonio

Confianza en los activos de riesgo

El martes me publicaron el siguiente artículo en Unience.com (Red social de inversores):

“Confianza en los activos de riesgo”, post invitado de Rafael Romero
10-Nov-2009 in General by Rafael Romero No comments

Aunque los mercados han tenido un comportamiento espectacular en los últimos meses, la mayoría de inversores particulares siguen recelosos de los activos con riesgo, posicionando la mayoría de sus carteras en cuentas remuneradas, depósitos, fondos garantizados o monetarios. La encuesta publicada de Confianza del Inversor de JPMorgan Asset Management que publicó El País, ofrecía todavía un panorama alejado de la bolsa: solo el 2% de los encuestados se plantea comprar en Bolsa directamente en los próximos seis meses.

En mi opinión, la falta de confianza en la economía real impide valorar positivamente los buenos datos que van llegando de las economías, como EEUU, Alemania, China, Brasil, etc, así como de la mejora de las estimaciones iniciales sobre beneficios empresariales. Sin duda, las economías están mejorando sus cifras gracias a los innumerables estímulos fiscales y monetarios que los gobiernos han introducido para impedir mayores riesgos y los inversores están también preocupados por la posibilidad de que se intuya la salida de la crisis antes de tiempo y se retiren estas ayudas.

¿Pero realmente son sostenibles estos datos macro y la mejora de los resultados empresariales? Si se retiraran ahora esos estímulos no sería posible, porque necesitamos reconstruir la confianza, generando un clima más optimista para el crecimiento de la demanda, para mejorar el consumo y frenar la destrucción de empleo. Pero el empleo es clave, y los gobiernos no van a reducir las ayudas por el momento: necesitan mejorar la percepción de la situación actual y sobre todo mejorar las expectativas futuras.

Mientras, la liquidez inunda los mercados a una rentabilidad muy reducida: sobre el 0% en Estados Unidos y en Europa alrededor del 0.25%. Sinceramente, estoy convencido que con estas rentabilidades cualquier oportunidad de comprar más barato va a ser aprovechada en todo tipo de mercados. Sí, es posible que la recuperación económica vaya más lentamente de lo que las bolsas han descontado en estos últimos meses y que tengamos correcciones más o menos serias, pero existe todavía la oportunidad de ganar bastante dinero en las bolsas, sobre todo en las empresas más globales, con posicionamiento en mercados en desarrollo. Estas compañías son el verdadero motor de las bolsas, ya que ponderan fuertemente en los índices.

Sus beneficios están mostrado datos mejores de lo esperado, en gran parte por el recorte de gastos, pero una mejora de la economía les permitirá también crecer por el lado de las ventas. Adicionalmente, estas compañías líderes globales han aliviado sus ratios financieros y en muchos casos poseen holgadas posiciones de liquidez que les permitirá realizar operaciones de fusión y absorción de compañías rivales para seguir reduciendo costes. El 2010 será el año de las operaciones corporativas.

Quizás las bolsas estén viviendo un proceso de consolidación que de alargarse un poco más, pueda dejar los índices bursátiles en estos niveles y muchos inversores pueden estar valorando que el ejercicio ya está hecho y plantearse esperar una corrección o que comience el nuevo ejercicio para tomar nuevas posiciones.

Mientras, y sin llegar a invertir en las bolsas de mercados desarrollados o emergentes (que no tienen que faltar en una cartera diversificada), parecen existir todavía oportunidades en activos con riesgo pero que no llegan a ser tan elevado como el de las bolsas. Los principales activos con todavía oportunidad de generar un buen retorno en función del riesgo, son las materias primas (metales, energía y alimentación), así como en bonos no gubernamentales, sobre todo en corporativos, high yield, emergentes y bonos convertibles.

Así mismo existen buenas opciones de inversión en fondos de gestión alternativa, con rendimientos que mejoran la remuneración de las cuentas remuneradas y riesgos reducidos, sobre todo si se realizan inversiones en diversas estrategias no correlacionadas.

Por favor señores, actúen y planteen otra estrategia: “Déjese aconsejar por un buen asesor financiero y aproveche las actuales oportunidades“.

* Rafael Romero es director del departamento de Inversiones de Unicorp Patrimonios, del grupo Unicaja

¿En qué piensan los inversores en bolsa?

A continuación dejo el artículo que me han publicado hoy en INVERTIA analizando la situación actual de la economía y las bolsas.

Tras cuatro trimestres consecutivos de desaceleración económica en Estados Unidos, la principal economía del mundo parece mostrar la salida de la recesión más profunda desde la Gran Depresión, al crecer un 3,5% interanual en el tercer trimestre. Aunque el dato ha salvado una corrección más pronunciada en las bolsas, los inversores siguen mostrándose cautos sobre varios aspectos clave.

EEUU entra en crecimiento, pero quizás solo está motivado por un agresivo estímulo económico que no podrá mantenerse siempre, surgiendo dudas de la sostenibilidad del camino andado y la rapidez de la recuperación, ¿será en forma de V, U o la temida W?. Como muestra los resultados ayer de Ford, magníficos, pero gracias al programa de ayuda a la compra de coches, y ya conocimos el viernes que el consumo de los hogares se estaba enfriando por el cese de alguno de estos programas de apoyo.

¿Qué pasará en los siguientes trimestres? Porque el paro sigue creciendo y los que consiguen un nuevo trabajo tras haber sido despedidos, descubren que ahora les pagan menos y por tanto tienen una menor capacidad de gasto. Si no hay consumo los empresarios no van a contratar a gente y van a seguir recortando inventarios e inversiones y la situación se complica. Ayer quebró otra gran corporación financiera en EEUU. Valorando lo anterior, los gobiernos esperaran un poco más para "eliminar la alimentación asistida" a las economías.

Por otro lado, parte de las subidas de las bolsas y los mercados de crédito han llegado gracias a la enorme liquidez que los grandes bancos centrales han estado suministrando al sistema financiero (prestando, comprando activos, etc.), por lo que existe mucha expectación sobre la posibilidad de que se empiece a retirar esta liquidez por parte de la Fed o el Banco Central Europeo, siendo compatible con un mantenimiento de tipos de interés reducidos, ya que no se perciben riesgos inflacionistas a corto y medio plazo (distinta situación a Australia o Noruega que han subido tipos por tener sus economías muy ligadas a las materias primas).

¿Pero como están las empresas? Ellas deben ser el verdadero motor de las bolsas. Los beneficios empresariales han mostrado datos mejores de lo esperado, pero éstos han llegado más por el recorte de gastos que por el incremento de ventas, y ésta, es una situación no muy sostenible en el tiempo, salvo que se incrementen las operaciones de fusión y absorción de compañías rivales y se pueda seguir reduciendo los costes. Creo que éste es uno de los escenarios más probables para las grandes corporaciones globales, que en muchos casos tienen una posición holgadísima de liquidez.

La bolsa encara el final de año con la indefinición propia de esta situación. Las bolsas descontaron el inicio de la recuperación económica, pero ahora esperan a confirmar su sostenibilidad, aunque cada día se incrementa el riesgo de que los inversores prefieran despedirse del mercado hasta el año que viene. ¿Quizás ya hemos subido suficiente?.

Me preocupa la fortísima subida del índice VIX (volatilidad implícita del S&P) desde niveles de 20 a 30 en estos últimos días. Mi lectura es que ahora comienzan los grandes inversores a considerar que pueden llegar las caídas y están comprando cobertura para sus carteras. En definitiva, el tono ya no es tan optimista y ahora sí que hay más riesgos a la baja que al alza en las bolsas.

Mis recomendaciones: El actual canal lateral en el Ibex invita a seguir operando en muy corto plazo, comprando en las zonas de soporte alrededor de 11.250 y vendiendo en la zona de 11.900, aunque sería prudente incrementar el peso de la liquidez en las subidas y disponer de Stop-loss en las compras. En cuanto a valores, no comprar bancos que no hayan fortalecido su capital, con preferencia por Santander y BBVA, más protegidos por su negocio en Latinoamérica, y apostar preferentemente por valores de sectores más defensivos, como Telecomunicaciones con Telefónica como exponente por su capacidad de generar liquidez y negocio recurrente, el Sector Eléctrico y Energías Renovables (Gas Natural e Iberdrola Renovables) o Tecnología (Indra). Uno de mis valores preferidos es Repsol.

Crisis Hipotecas Subprime 2007

Aprovechando que estoy impartiendo un Curso sobre Bolsa, quiero dejar una breve presentación, muy sencilla, que realicé para analizar la Crisis Hipotecaria Subprime que comenzó en el 2007 y que nos llevó a una grave crisis financiera y económica. El actual escenario de deflación, recesión, mayor paro, menor consumo, etc. parte de la crisis de unas hipotecas especiales que están en Estados Unidos.

Así mismo, dejo el enlace a un video en You Tube de un programa de Canal Sur donde también colaboré, que explica en unos breves minutos esta crisis.

Las hipotecas, por sí solas no son un ingrediente que pudiera "estropearnos" la digestión, pero si lo mezclas con la creciente globalización económica y tecnológica, la innovación financiera, un exceso de liquidez por tipos muy bajos, la desregulación de los mercados, y la enorme codicia de los grandes bancos de inversión y profesionales que cobran bonus millonarios...

... eso era un cóctel que cualquier chispa podía hacer saltar todo por los aires. Te invito a que veas la presentación y el video.


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Crisis Hipotecas Subprime 2007

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Hipotecas Subprime. Video You Tube.

Entrevista digital: Donde Invertir

A continuación dejo una entrevista digital que me han realizado esta mañana los lectores de la web de El Pais , Cinco Días y Cadena Ser.

Ciclo 'Donde Invertir'


La Bolsa ha mantenido una tendencia al alza en las últimas semanas que hace preguntase a la mayoría de los inversores hasta dónde seguirá este recorrido positivo. El director de Inversiones de Unicorp Patrimonio, Rafael Romero, ha charlado con los lectores sobre las mejores opciones para invertir.

Los internautas preguntan a Rafael Romero


Núria
1. 22/09/2009 - 10:05h.

¿ A qué es debido que estas últimas semanas la bolsa haya mantenido una tendencia al alza?

En mi opinión se debe a la unión de muchos factores. Pero los más importantes son que las medidas extraordinarias adoptadas en materia fiscal y monetaria por los Gobiernos y Bancos Centrales están evitando lo que pudiera haber sido una gran depresión, evidenciándose en datos macroeconómicos e indicadores adelantádos de la economía, además de haber conseguido frenar la sensación de ruptura del sistema financiero en general. Por otro lado, la enorme liquidez existente ha llevado a las inversiones seguras a conseguir unas rentabilidades muy reducidas y esto va obligando a los inversores institucionales a ir tomando poco a poco más riesgo. Al final es un círculo virtuoso que con probabilidad se consolidará y mejorará cuando el empleo y el consumo privado consigan restablecerse.

Jean Luc
2. 22/09/2009 - 10:10h.

Hola Rafael, un placer compartir este rato con usted. Para un pequeño inversor con conocimientos básicos de negocio... ¿se puede entrar ya en banca?... ´recomienda algún valor con un horizonte de 2 años. Muchas gracias.

Me pareció una tremenda oportunidad en los primeros meses de este año entrar en buenos bancos, como BBVA o Santander. Solo viendo las rentabilidades por dividendo que se podían obtener... pero ahora estoy más dudoso. Es probable que se incremente las necesidades de capital a la banca en general y eso a corto plazo les pueda pesar. En una cartera diversificada, sí tendría bancos, pero no más de un 20%. Y un valor a medio plazo, pues BBVA o Banco Popular.

henry
3. 22/09/2009 - 10:15h.

¿Qué pasa con Iberdrola que no despega? ¿Sería mas interesante invertir en Iberdrola Renovables, que parece que tiene mas tirón?

Está más de moda Iberdrola Renovables que Iberdrola y esa es una realidad que se va imponiendo. Las ayudas e inversión al sector se incrementan, así como los fondos de inversión temáticos en energías alternativas, crecimiento sostenible, etc.... pero Iberdrola es una compañía magnífica, con una buena rentabilidad por dividendo y una aparente mejor potencial alcista en los próximos meses. Yo creo que Iberdrola si consigue superar la zona de 6.90 de hoy, se irá hacia 7.75

chilon
4. 22/09/2009 - 10:21h.

¿Cómo cree que será la evolucion a medio y largo plazo de las acciones de Telefónica?

A corto plazo se encamina hacia la zona de 19.50 euros donde tomará un descanso. La compañía tiene sólidos fundamentales y claras expectativas de mejora de resultados para los próximos años. Una rentabilidad por dividendo por encima del 5% y además han confirmado que esta política de buena remuneración al accionista seguirá siendo prioritaria, por lo que es posible que suban el dividendo hasta 1,30 euros y supondría una Tir del 7% aproximadamente a los precios actuales. En fin, para comprar y mantener con toda tranquilidad.

Javier
5. 22/09/2009 - 10:27h.

¿Piensa usted que invertir ahora en el Banco Popular es recomendable?

Tras la ampliación de capital realizada, se ha convertido en el banco comercial más capitalizado de Europa y además realizará una emisión de obligaciones subordinadas convertibles en breve. Es muy positivo que la ampliación se realizó con mucho éxito entre inversores institucionales, que suelen saber donde meter el dinero. No obstante a corto plazo se encuentra digeriendolo. Puede caer hasta 6,50-60 aprox, donde en mi opinión sería el precio para adquirir con la vista a medio plazo, ya que se encontraría más preparado para mejorar su rentabilidad con mejoras de las perspectivas económicas en España.

Incertidumbre
6. 22/09/2009 - 10:37h.

Hola señor Romero. Primero la consabida pregunta de, ¿cuándo tocará la corrección y cuál es la tendencia del Ibex-35? La segunda pregunta sería, ¿qué valores de perfil conservador que todavía tengan recorrido recomendaría? Un saludo y muchas gracias.

No debemos olvidar una máxima de los que nos dedicamos a ésto desde hace muchos años y que no conviene olvidar porque si no te arruinas siempre: "El mercado siempre tiene razón" y también que los mercados se alimentan de "expectativas". Las expectativas de mejora de la economía en el futuro y unas condiciones financieras con tipos de interés casi nulos favorecen la búsqueda de riesgo, sobre todo si te has perdido el rally por ser prudente. ¿Cual es el coste de ser prudente?¿no hemos tenido una oportunidad que se da solo una vez en cada generación? Díscúlpeme, pero no se si habrá corrección. Seguró que alguna llegará, porque los precios se mueven en ondas, no en línea recta, pero la tendencia es CLARAMENTE ALCISTA, y eso lo ven todos los inversores que manejan grandes volúmenes. Valores conservadores a dejar en cartera: Telefónica, Iberdrola, Repsol, Grifols, Indra y BBVA .

enrique
7. 22/09/2009 - 10:39h.

¿Qué opina de Repsol, romperá la barrera de 19 euros?

Pues en este momento está en claro canal alcista y la zona de 19 euros es su parte alta, pero sí, creo que llegará a 20 y luego lo superará para iniciar un nuevo tramo alcista. En todo caso, debería evolucionar algo más tranquilo.

Jesús
8. 22/09/2009 - 10:45h.

¿Y Jazztel? ¿Sigue siendo un "chicharro" o los recientes cambios en su apalancamiento la empiezan a convertir en una opción de inversión? ¿Optaría por ella?

Lo siento, pero Jazztel hace demasiados años que dejé de creer en su proyecto. Sencillamente no me creo nada de la compañía, pero nada nada. Es como un niño que te ha mentido tantas veces que cuando tenga razón ya no prestarás atención... En positivo el éxito en su capitalización, pero se mueve en un entorno de mucha competitividad con ADSL. Yo no entraría a hacer pupa a los grandes (Telefónica, Deutsche Telekom...) Al final no sale bien. Solo apto para especuladores enormemente avezados.

ANTONIO HUESCA DE MERLO
9. 22/09/2009 - 10:48h.

Hola Rafael, en Enero adquirí acciones del Santander, Iberdrola y en abril de Mapfre, en la actualidad se han revalorizado respectivamente un 53% ,1% y 30%, están adquiridas como inversión a medio-largo plazo 2-4 años. ¿Me recomiendas vender o seguir con ellas?, en caso de vender ¿que me recomiendas comprar pensando en el mismo horizonte temporal?.

Has comprado cuando hay que comprar, en precios bajos. Tienes una mejor rentabilidad que un depósito en el banco. ¿Te hace falta el dinero? ¿No dices que comprabas a largo plazo? Las compañías son buenas. Mi consejo, mantener, porque valdrán mucho más dentro de cuatro años, casi seguro.

Jose A.
10. 22/09/2009 - 10:53h.

Buenos días Sr.Romero , ¿qué opinión le merece a medio y corto plazo invertir en Dinamia? ¿entraría usted en estos momentos?

Las compañías de capital riesgo, como Dinamia, han vivido una enorme incertidumbre que les ha llevado a cotizar por debajo de su potencial, pero el entorno es complicado todavía para la compra-venta de empresas. No obstante tienen una holgada posición de caja (en torno el 40% de su capitalización bursátil) lo que le permitirá cerrar buenas operaciones en este momento. Tiene potencial hasta la zona de 14 euros

Unai
11. 22/09/2009 - 11:01h.

¿Qué opinión le merece Almirall a medio y largo plazo?

Me gusta la compañía y su sector. Me parece una inversión interesante para perfil conservador y a medio plazo, dada su poca deuda y la estrategia de ir entrando en nuevos países con adquisiciones y apertura de nuevas delegaciones, que ya le ha llevado a alcanzar el 40% de sus ventas en el extranjero, así como su mix de producto entre productos propios y licenciados.

Blanca
12. 22/09/2009 - 11:03h.

Buenos días, me gustaría conocer su opinión sobre Gas Natural, si es buen momento para comprar, o hay alguna otra opción del Ibex más interesante. Gracias

Nos gusta bastante Gas Natural. Es una magnífica opción de inversión y su tendencia es impecable. Otras opciones son menos claras.


Mensaje de despedida

¿Es demasiado tarde para comprar bolsa? Hay que ser prudente, pero si tenemos un perfil moderado o arriesgado y un horizonte de inversión a medio plazo, no es justificable perder esta oportunidad? Mientras que los tipos de interés a muy corto plazo estén tan bajos y el sector inmobiliario esté tan deprimido, los grandes capitales seguirán fluyendo hacia las bolsas. Las bolsas no están baratas, pero tampoco están caras a niveles de Per, y los beneficios empresariales subirán... Creo que podemos ver todavía una subida adicional del 10% en los próximos meses.

20 frases contra la crisis

Termina el verano y la tormenta de la crisis sigue amenazando en nuestro horizonte más cercano. No hay recetas mágicas, pero quizás no somos conscientes que como directivos tenemos la obligación de actuar frente a la incertidumbre, reflexionando y mejorando en las facetas claves que nos permitan alcanzar nuestros objetivos.

Necesitamos buenas dosis de coraje y determinación, pero si focalizamos nuestros esfuerzos en lo más importante y no lo más urgente, es seguro que saldremos mejor parados.

Aquí dejo 20 puntos que debemos vigilar para estar mejor preparados para la crisis, con 20 frases célebres seleccionadas por Alejandro Roca Soto y publicadas en Manager Business Magazine, nº 19, de marzo-abril de 2008 y también en: http://www.estoypreparadoparalacrisis.com/


1. Calidad Directiva “El hombre se descubre cuando se mide contra un obstáculo”, Antoine de Saint Exupery

2. Previsión y Cautela "Sólo cuando baje la marea, sabremos quién estaba nadando desnudo”, Warren Buffet

3. Entorno Voy a hacer un pronóstico: Puede pasar cualquier cosa”, Roy Atkinson

4. Estadísticas sectoriales Hay tres clases de mentiras: las mentiras, las malditas mentiras y las estadísticas”, Mark Twain

5. Reflexión “No podemos resolver problemas de la misma manera que cuando los creamos”, Albert Einstein

6. Análisis “Tengo seis honestos sirvientes (ellos me enseñaron todo lo que sé): Sus nombres son Qué, Por qué, Cuándo, Cómo, Dónde y Quién”, Rudyard Kipling

7. Planificación vs. Acción “La vida es lo que ocurre mientras estamos ocupados haciendo planes”, John Lennon

8. Caja “¿Ha oído eso de que no se puede vivir sin amor? pues el dinero es más importante”, Doctor House

9. Deuda “Si yo te debo una libra, tengo un problema; pero si te debo un millón, el problema es tuyo”, John Maynard Keynes

10. Datos “Es un error capital teorizar antes de poseer datos. Uno comienza a alterar los hechos para encajarlos en las teorías, en lugar de encajar las teorías en los hechos”, Sherlock Holmes

11. Equipo “No necesito amigos que cambian cuando yo cambio, y asienten cuando yo asiento. Mi sombra lo hace mucho mejor”, Plutarco

12. Aprendizaje “La Experiencia es un peine que te llega cuando te quedaste calvo”, Ringo Bonavena

13. Trabajo Duro “La diferencia entre trabajo y compromiso… Los huevos con bacon. La gallina colabora y el cerdo se compromete”

14. Reconocimiento “A veces sucede así en la vida: cuando son los caballos los que han trabajado, es el cochero el que recibe la propina”, Daphne du Maurier

15. Responsabilidad “Si quieres que algo sea hecho, nombra un responsable. Si quieres que algo se demore eternamente, nombra una comisión”, Napoleón

16. Confianza “Si no hay sentido de confianza en la organización, si las personas viven preocupadas por cubrirse las espaldas… la creatividad será una de las primeras víctimas”, Napoleón

17. Ejemplo “No hay cosa que más disfrute el soldado romano que ver a su oficial de mando comer abiertamente el mismo pan que él, o tenderse sobre un sencillo lecho de paja, o erigir una empalizada. Lo que admiran de un jefe es su disposición para compartir el peligro y las dificultades, más que su habilidad para conseguir honor y riqueza, y sienten más aprecio por los oficiales que son capaces de hacer esfuerzos junto a ellos que los que les permiten pasarlo bien”, Plutarco de Cayo Mario

18. Talento“Hay hombres que luchan un día y son buenos. Hay otros que luchan un año y son mejores. Hay quienes luchan muchos años y son muy buenos. Pero los hay que luchan toda la vida. Esos son los imprescindibles”, Bertolt Brecht

19. Comunicación “Nada viaja más rápido que la luz, excepto las malas noticias”, Douglas Adams

20. Austeridad “Cuida de los pequeños gastos; un pequeño agujero hunde un barco”, Benjamín Frankin

Entrevista digital Donde Invertir

A continuación dejo una entrevista digital que me han realizado esta mañana los lectores de la web de el pais, cinco días y cadena ser.


Ciclo 'Donde Invertir' - Unicorp Patrimonio
Martes, 21 de Julio de 2009 de 10:00 a 11:00

Los últimos datos macroeconómicos siguen siendo negativos, mientras que las turbulencias en las Bolsas hacen que sea complicado realizar inversiones en estos momentos de crisis financiera. El director de Inversiones de Unicorp Patrimonio, Rafael Romero, ha charlado con los lectores sobre las mejores opciones para invertir.

Antonio
13. 11:02h.

¿Me puede dar alguna razón para comprar hoy Sacyr Vallehrmoso? Gracias

Sacyr no lo mantengo en mi cartera modelo, pero la estamos valorando más positivamente. El grupo ha seguido con su plan de desinversiones para rebajar su abultada deuda con la venta de Itínere y no descartamos que siga vendiendo activos inmobiliarios de Vallehermoso o Testa, así como que acaben vendiendo más pronto que tarde su paquete de Repsol. Ellos deben de concentrarse en realizar infraestructuras y ese es el camino para que los inversores apuesten por ellos. Muy positiva ha sido la noticia de la adjudicación de la ampliación del Canal de Panamá. En mi opinión tiene recorrido al menos hasta 13 euros este año (hoy está a 10.80)

KEYNES21
12. 10:54h.

Hola soy un chico de 21 años que tiene unos microahorros, me gustaría invertir en algo seguro y que diera un beneficio seguro. Mi preguntas son: ¿Me recomienda letras del tesoro? ¿y con qué cantidad empezaría usted?

Con microahorros y algo seguro lo mejor sería invertir en un fondo de renta fija corporativa a corto plazo o algún fondo monetario (para mayor tranquilidad, pero con menor rentabilidad). Las letras dan demasiada poca rentabilidad y tenga en cuenta que se necesita un mínimo de inversión de 1.000 euros.

jose luis aguado
11. 10:50h.

Una vez alcanzado la cota de los 10.000 puntos, ¿cree usted que se puede empezar a pensar en hacer 'trade'?

Entiendo que lo que me pregunta es si ha llegado el momento de comprar y vender de forma dinámica aprovechando los claros soportes y resistencias. Pues le diré que sí, que está siendo un buen momento, pero haciéndolo a través de derivados y por tanto solo recomendable para los inversores muy preparados y que se mantengan en la pantalla todo el horario de mercado, ya que la volatilidad puede volver y una posición ganadora puede darse la vuelta en unos minutos por cualquier noticia.

José María
10. 10:45h.

Don Rafael, en su opinión, ¿cómo van a evolucionar las acciones de Grifols en el medio y largo plazo? Muchas gracias.

Grifols se considera un valor refugio y en este último tirón del mercado no ha participado además de estar expuesto a los rumores que apuntan que la compañía competidora de Grifols está bajando los precios de su inmunoglobulina y que podría haberle afectado a sus cuentas. En fin, creo que es una buena apuesta para una cartera bien diversificada y que los inversores valorarán la excelente gestión de la compañía, con un fuerte incremento de ingresos y márgenes. El valor debería de llegar a 19 euros en los próximos semestres. Hoy cotiza a 12.25

flordelis
9. 10:40h.

Quiero invertir en Bolsa y no sé muy bien en que valores invertir a corto plazo. Pienso en Repsol o Gas Natural. ¿Es buen momento o mejor esperar? Muchas gracias.

Nunca se sabe si es un buen momento. Creo que a medio plazo hay que estar en bolsa. Siempre es una buena opción comprar una parte ahora y si cae el mercado seguir incrementando. A muy corto plazo veo una buena oportunidad en el sector constructor: OHL, Acciona, Ferrovial, en Bancos: Santander y BBVA y en Energía: Repsol e Iberdrola Renovables.

raquellb
8. 10:38h.

Me gustaría invertir en bolsa, había pensado hacerlo en Cepsa, ¿qué le parece?

Creo que el sector del petróleo, a medio plazo, es interesante como inversión en una cartera diversificada. No obstante Cepsa está muerta bursátilmente por el control del 95% del capital por sus accionistas mayoritarios. Estos señores acabarán haciendo una oferta de compra de las acciones que queden en bolsa pero al precio más bajo posible. Mire un gráfico , no ve el control ??? Compre Repsol.

EDP
7. 10:35h.

¿Qué opina de Zeltia¿ ¿es esto un patinazo o realmente la empresa no es el maná que parecia ser?

Le voy a comentar lo que digo siempre a mis clientes que preguntan por el valor. Zeltia la sigo desde hace más de diez años y siempre se mueve por la especulación, por las expectativas generadas sobre un negocio que nunca llega. Ahora está cotizando a los niveles de 1999, con el resultado de muchos damnificados por el camino. Solo me gusta, y mucho, su increible esfuerzo por conseguir tratamientos para paliar los efectos del cancer, pero deberían de hacerse como una fundación o pagado por el Estado, no a costa de los pequeños inversores.

jaume
6. 10:30h.

Que opina de invertir en bolsas de paises emergentes como puede ser China. ¿Ve mucho riesgo?.

Creo que todos los inversores deberían de tener un porcentaje en bolsas de países emergentes, especialmente en la zona asiática que contemple China, pero siempre a través de fondos de inversión. Se estima que China será de los países que mejor capee este mal momento económico. Invertir en una zona que crece casi un 8% cuando los paises más desarrollados están viviendo una fuerte desaceleración no me parece arriesgado siempre que se ajuste a un porcentaje moderado en el total de la cartera de un inversor.

Javier ML
5. 10:25h.

Me gustaría conocer tu opinión sobre el valor del Banco Santander con perspectivas a 2/3 años.

Tras un impresionante rally que le ha llevado a cotizar desde 3.80 a los 9.20 de hoy, creo que a corto plazo le costará pasar de la zona de 9.65-9.75 y que necesita consolidar la subida. No obstante, nuestra apuesta es que siga liderando el sector bancario europeo y mundial, ganando más peso en las carteras de inversores institucionales mientras siga creciendo aprovechando las rebajas de precios. Esto le permitirá superar en un par de años los niveles de 13 euros de máximos que vimos a vinales de 2007.

economist
4. 10:19h.

Hola Rafael, ¿Como cree que se moverá IB.Renovables en los próximos meses? Gracias.

La compañia nos gusta bastante porque vemos un claro recorrido al sector. El valor debería acercarse a la zona de 3.75 - 4.00 euros para los próximos meses, por lo que mantiene un buen potencial

Edison Javier Paspuel
3. 10:14h.

Buenos días, Los depósitos bancarios hoy en día dan una oferta pésima de retribución de intereses. ¿Es buen momento aún para entrar en renta variable o es mejor abrir fondos de inversión garantizados? Muchas gracias.

Si usted busca una rentabilidad algo más alta que un depósito bancario parece oportuno trasladarse hacia un buen fondo de renta fija corporativa a corto plazo, que le permitirán mejorar con claridad la rentabilidad con un riesgo muy moderado. Los fondos garantizados los usaría solo para invertir en renta variable en perfiles de inversor conservador o moderado, que no quieran correr riesgos de capital a cambio de una ganancia menor.

Oscar
2. 10:09h.

¿El actual buen momento de la bolsa es un principio, o está tocando techo el ibex este año? ¿Cree que es buen momento para entrar en algunos valores o cabe esperar hasta después de verano? ¿Cómo ve BME, Gamesa y BBVA? Muchas gracias.

Creemos que un techo cercano está en la zona de 10300, pero seguimos insistiendo desde hace muchos meses que en el momento actual de la bolsa hay que verlo como una muy buena oportunidad de compra a medio plazo. Cuando llegue la famosa corrección, si es que llega, alcanzará niveles de 8900 o 9000. Nuestra recomendación sería tomar un poco de bolsa ahora y comprar a la baja. En cuanto a los valores que comenta todos ellos nos parecen buenos valores y recomendables para una cartera diversificada, aunque a BME la dejaría fuera y optaría por otros sectores: construcción, energías renovables, telecomunicaciones...

Merca
1. 10:02h.

Buenos Días. Todo el mundo habla de Indra como una empresa muy bien gestionada y con una buena cartera de pedidos, pero en Bolsa está estancada. ¿Cuál es su opinión? ¿Le ve recorrido al alza o a la baja? Gracias.

Indra ha estado más estancada en Bolsa por la presión que ejercía el anuncio de Gas Natural de desprenderse de la participación del 18% de Indra que Unión Fenosa mantenía. Tras realizarse ya la venta de un 13% a Corporación Alba y otros inversores, la incertidumbre institucional ha desaparecido y ahora sí que esperamos un mejor comportamiento relativo y se valore la solidez de su negocio, con una elevada cartera de pedidos y reducida deuda. Técnicamente debería de comprarse solo si supera la zona de 16 euros.

Mensaje de despedida

Gracias a todos por sus preguntas y espero haber podido resolverles sus principales dudas e inquietudes. Me permito aconsejarles que miren la bolsa como una oportunidad de inversión muy rentable, sobre todo en estos momentos, pero que siempre acudan de la mano de algún asesor especializado, preferentemente a través de productos de inversión colectiva (fondos inversión o pensiones) y con porcentajes adecuados a su perfil de riesgo.

El optimismo en las empresas

Un optimista ve una oportunidad en toda calamidad, un pesimista ve una calamidad en toda oportunidad.Winston Churchill.

Conseguir empleados felices es un importante reto para las empresas, pero no es fácil de conseguirlo, porque no todo depende de los planes desarrollados por éstas.

Las empresas deben asumir la obligación de ofrecer un entorno propicio para entusiasmar a sus empleados, pero la capacidad de alcanzar la felicidad reside en el interior de los propios individuos, y por tanto debemos de ser conscientes de la importancia de valorar la personalidad de nuestros empleados actuales o futuros.

Según el psiquiatra Rojas Marcos, el 30% de nuestra actitud ante la vida tiene que ver con nuestra herencia genética. Otro elemento determinante para forjar un buen carácter es la personalidad, que se empieza a fraguar en la infancia, a base de seguridad, afecto y estímulo. Por tanto, en personas maduras no es fácil cambiar la personalidad, se puede mejorar algo, pero requiere tiempo.

Cuando analizas la personalidad del equipo humano en nuestras empresas, a menudo encuentras empleados con una personalidad pesimista que tienden a convertirse en un problema, sobre todo si dirigen equipos humanos. La desmotivación, la queja, la excusa continua, va deteriorando el ambiente y nuestra cuenta de resultados, porque la negatividad se contagia más rápidamente que el optimismo.

Los beneficios del optimismo

El término optimismo surge del latín "optimum": "lo mejor". Los empleados optimistas son aquellos que piensan en positivo y son capaces de actuar buscando soluciones sin caer en el desánimo. Los optimistas no suelen quejarse, son proactivos, flexibles, buscan el afrontar nuevos retos y ante la adversidad, luchan con tesón y perseverancia, aprenden y crecen. En definitiva, solo miran atrás para aprender de sus fracasos, pero con el rumbo siempre señalando nuevos objetivos.

El principal atributo del optimista es tener la esperanza de que va a funcionar lo que está desarrollando, lo que le aporta la confianza en sí mismo para comprometerse a alcanzar sus objetivos. Es una dinámica que además se retroalimenta: la esperanza genera confianza, la confianza genera compromiso y el compromiso genera buenos resultados y, con éstos, se refuerza la esperanza y el optimismo.

En general, parece que las personas más optimistas tienden a tener mejor humor, suelen salir fortalecidos de situaciones estresantes y traumáticas e, incluso tienen mejor estado de salud física. Los beneficios del humor en el trabajo son numerosos: combate el estrés, fomenta la motivación y la creatividad, optimiza la comunicación, une al equipo, atrae y fidelizar al cliente...

Un claro ejemplo de un optimista inteligente es Barack Obama, alguien que ha demostrado que su optimismo le generaba la confianza de que podía cambiar el mundo. “Yes, we can” será una cita que siempre nos recordará el valor de la esperanza, del compromiso, de la fuerza de las ideas frente al miedo. Nos recordará que casi nada es imposible si se combina acertadamente optimismo con inteligencia.

Recuerda, si buscas la felicidad de tus empleados y el éxito empresarial, te ayudará mucho, además de buscar el talento, el establecer una estrategia de alcanzar un alto coeficiente de optimismo en tu equipo, entendiéndolo como el número de optimistas que hay en la organización frente al total de empleados.

Lo anterior producirá una serie de efectos positivos a nivel individual y colectivo difíciles de alcanzar por otras vías.

Los 10 errores más frecuentes del inversor en fondos

"Todos los hombres pueden caer en un error, pero sólo los necios perseveran en él" Cicerón

Hoy me ha llegado el último número de la Revista InvertirEnFondos realizada por Morningstar, en el que hay un artículo muy interesante que identifica los errores más comunes que comenten los inversores particulares (y algunos profesionales) en fondos de inversión, año tras año.

Analicemos nuestro estilo de inversión y desterremos las malas prácticas, sobre todo las de reaccionar con los datos de corto plazo, vender tras caer los mercados, comprar en los picos más altos, no diversificar, no tener objetivos ni estrategia de inversión, etc.

Estos son los errores detectados:

Error 1: Reaccionar a las rentabilidades a corto plazo

Uno de los errores más frecuentes que cometen los partícipes es fijarse demasiado en los rankings a corto plazo. Suelen, en efecto, vender los fondos con las peores rentabilidades a un año y comprar los que tienen las mejores prestaciones a ese periodo.

Error 2: Vender después de una caída del mercado

A corto plazo el mercado es impredecible y, por lo tanto, si usted vende en reacción a una noticia supone que usted puede predecir los movimientos a ese plazo. El miedo es uno de los grandes enemigos del éxito en las inversiones. Es lógico que cuando a uno le entra el miedo, la primera reacción es reducir el riesgo. Pero, con esta reacción, es muy probable que se pierda el siguiente rally de los mercados y que apenas consiga ganarle la partida a la inflación.

Desde una perspectiva de largo plazo, la liquidez tiene su riesgo y las acciones tienen menos riesgo del que parecen tener.

Error 3: Acumular demasiados fondos marginales

Los inversores suelen invertir en los fondos más calientes del momento (fondos BRIC, fondos de materias, etc…). Estos fondos, que suelen ser en su mayoría marginales, tienen su interés, evidentemente, pero acumularlos en porcentajes demasiado altos puede destruir una cartera de fondos. Además, estos fondos suelen cobrar comisiones más altas que los fondos tradicionales. Por otra parte, también hay que tener en cuenta que puede tener acceso a estos mismo países o sectores a través de una cartera diversificada.

Error 4: No tener ningún plan

No tener claro cual es el objetivo perseguido o el papel de cada fondo dentro de su cartera es probablemente uno de los errores más graves. Tenga un plan y le aseguro que el seguimiento de susinversiones será bastante más fácil y menos estresante.

Error 5: Ignorar los costes

Las comisiones son uno de los criterios más importantes a la hora de elegir sus fondos. Y es una de las variables que mejor explican el comportamiento futuro de los fondos.

Error 6: Complicar inútilmente las cosas

Es cierto que hay gestores muy exitosos que utilizan técnicas y métodos complejos, pero para el común de los mortales comprar fondos tradicionales de renta variable y renta fija y, eventualmente, diversificando esta cartera con algún fondo sectorial o de materias primas es ampliamente suficiente y más fácil de gestionar.

Error 7: No entender los riesgos

Muchas veces el centrar la atención en las rentabilidades a corto plazo hace que nos olvidemos del riesgo real de las inversiones. Por ejemplo, es perfectamente posible que en un periodo de varios años muy malos para las bolsas haya fondos que pierdan más de un 50% de su valor. Es por ese motivo que una inversión en renta variable debe contemplarse en periodos de 10 o más años. También es importante entender el riesgo de distintos fondos de renta fija (deuda corporativa vs deuda pública, por ejemplo).

Error 8: No diversificar correctamente

El año pasado los valores financieros fueron duramente castigados, mientras que los valores energéticos lo hicieron relativamente bien. Durante el crac de las tecnológicas, los valores de pequeña capitalización y estilo valor estuvieron buenos resultados. No hay dos periodos bajistas idénticos. Por eso es importante diversificar correctamente entre distintos tipos de activos.

Error 9: No rebalancear

Cuando los mercados experimentan fuertes altibajos, es muy fácil que la distribución de activos se aleje de la inicialmente planteada. De ahí la importancia de un rebalanceo regular. Además permite al inversor comprar barato y vender caro.

Error 10: No tener una visión global de sus inversiones

La mayoría de los inversores suelen ver cada uno de sus fondos individualmente más que como integrantes de una cartera de inversión. Intentan que cada uno de ellos sea un ganador sin preocuparse del impacto que pueda tener en la distribución de activos. Esto suele hacer que el inversor persiga fondos “calientes”, opere con demasiada frecuencia y venda en los peores momentos. Si todos los fondos de su cartera suben al mismo tiempo, puede significar que su cartera esté poco diversificada o que esté asumiendo más riesgo de lo deseable.

Mercadona reacciona a una economía de guerra

"Nos encontramos en una tercera guerra mundial sin balas, y en una situación tan grave se hace necesario aplicar una economía de guerra".

Literalmente, con estas palabras defendió ayer el presidente y máximo accionista de Mercadona, Juan Roig, la filosofía aplicada para la drástica política de reducción de costes que la compañía, con más de 60.000 empleados, 15.000 millones de euros en ventas y más de 1.200 supermercados viene aplicando desde hace meses con un objetivo que el propio Roig calificó de "obsesión": "Rebajar los precios”.

Economía de guerra

En el pasado mes de septiembre publiqué un post en el que planteaba, al igual que ahora el presidente de Mercadona, que estábamos entrando en una situación que podríamos llamar de economía de guerra, dados los cambios que se estaban produciendo en los patrones de gasto o decisiones de inversión en las familias, incluso planteando posibles cambios más estructurales y sociológicos que tendrán un importante impacto en muchos sectores de actividad.

Muchas familias están actuando intentando mantener el funcionamiento de su actividad económica indispensable, procurando su abastecimiento reduciendo gastos superfluos, desincentivando su consumo privado, favoreciendo el ahorro de energía, etc.

Y lo anterior genera amenazas y oportunidades. En el sector de supermercados, ya en septiembre las cifras demostraban que las familias han ido aumentado el consumo en supermercados de descuento (Aldi, Lidl, Día) frente a grandes hipermercados (Carrefour, Hipercor, etc.), al igual que aumentaban las cifras de venta en Burguer King y Mc Donalds y los restaurantes más lujosos pierden clientes, etc., etc.

Reorientación de la estrategia

Mercadona ha reaccionado volviendo a lo más básico.

La reinvención de la estrategia parte de una reflexión aparentemente sencilla. Igual que usted no elige el restaurante por el precio unitario de los platos (que normalmente se desconoce), sino por el montante de la cuenta final, el cliente escoge un supermercado a partir de la relación entre lo que espera que le cueste el carro de la compra entero y la calidad de los productos que incluye en él.

Por tanto, Mercadona ha fijado sus objetivos para 2009 en disminuir el presupuesto de alimentación para las familias con dos hijos de 600 a 500 euros mensuales, un 17% menos (un ahorro de 1.200 euros por familia al año).

El nuevo planteamiento se focaliza en la rotación de producto, en mantener en las estanterías sólo aquellas referencias que tengan una alta rotación, dejando fuera a numerosos productos de marcas externas dando más espacio a la marca propia.

Por ahora, las líneas de actuación que han llevado a cabo son las siguientes:

• Readaptación del catálogo de marcas para el mismo producto. No tiene sentido mantener 68 marcas distintas de leche cuando realmente sólo venden 10. Disminuyen costes de stock, almacenamiento, plazos de retorno, caducidades en compras…
  
• Abaratamiento de los costes de embalaje y empaquetado. Vuelven a la venta de la fruta a granel, eliminan el satinado en muchas cajas de cartón, disminuyen el grosor de los plásticos en botellas y otros recipientes.
  
• Adecuación de los volúmenes de los productos a los realmente demandados. En una serie de vinos, por ejemplo dejan de presentar envases de 3/8 de litro puesto que su precio unitario por litro es mucho más caro que si sólo presentan envases de 3/4.

Roig anunció que con esta estrategia la compañía aumentará en un 15% elvolumen de ventas, aunque ganará en el 2009 la mitad que en el 2008. Por el momento la estrategia de eliminar de sus lineales casi mil productos, les ha permitido reducir los precios un 10% y que podría alcanzar el 17% a lo largo del año 2009. Roig comentó ayer: "Lo importante no es ganar sino mantenerse". Sin duda, no deja lugar a dudas que van a hacer lo imposible para mantener o incrementar su cuota.

En definitiva, Mercadona se ha adaptado a las políticas restrictivas de consumo que presentan en este momento las economías domésticas.

El resultado es llevar hasta sus máximas consecuencias su vocación de ser prescriptor de sus clientes, no satisfaciendo la posibilidad de elegir del consumidor, sino la posibilidad de acertar con el producto que satisfaga mejor sus necesidades en cuanto a ofrecer buena calidad y precio reducido.

Esta estrategia le está llevando a una confrontación con las marcas afectadas y sin duda está tomando un gran riesgo al simplificar tanto su oferta de productos, pero la situación económica requiere de decisiones estratégicas de calado.

Juan Roig, un hombre hecho a sí mismo, siempre ha demostrado ser un visionario en las tendencias empresariales. Su modelo de negocio se ha estudiado y copiado, poniendo a Mercadona como la referencia obligada del sector de la distribución en España.

En mi opinión, de nuevo se adelanta a sus competidores y apuesto a que en los próximos años se volverá a analizar sus actuales movimientos con admiración. Aprendamos de estos líderes empresariales. Adaptemos nuestra política de productos, nuestra oferta de servicios. Valoremos nuestra actual estrategia, porque el mundo está cambiando.

DESIGUAL, una marca optimista

“Las estrategias ganadoras no son aquellas que tratan de hacer una empresa mejor que las demás, sino diferente. Si todas las empresas luchan por conseguir la misma ventaja, ya no será ventaja”. Michael Porter.

En estos momentos de crisis empresarial, los directivos tienen que darse cuenta que tienen que competir en un entorno de competitividad, que siempre genera menores márgenes. A veces ser el mejor no te da el éxito. Los costes, la calidad del servicio son importantes, pero la innovación, el hacer algo diferente es la clave.

La estrategia de ser diferente puede ser la clave para sobrevivir en los próximos años. En el sector de moda existe una compañía que tiene en su logo esta filosofía de negocio: Desigual.

Desigual, es una de las marcas españolas de moda con más éxito en los últimos años. Aunque ya han cumplido 25 años, la firma de moda ha crecido un 75% en 2008 con respecto al ejercicio anterior, tras incrementar ventas otro 70% en 2007.

Desigual se está consolidando como una de las empresas europeas de mayor crecimiento del sector de la moda a pesar de la delicada situación que atraviesa la economía, y está previsto que el crecimiento continúe el próximo año, en el que centrará su actividad en el mercado europeo, manteniendo la voluntad de seguir implantándose en Asia y Estados Unidos.

¿Cuáles son las claves de su éxito?

Sus diseños mantienen una enorme frescura, son provocadores y sorprendentes, y sin duda no deja indiferente a nadie. Su seña de identidad es ser diferente, ser Desigual.

Esta es su principal distinción. Desigual es diferente y por tanto se distingue claramente de sus competidores.

Otro factor adicional, clave, es que Desigual consigue transmitir muchos valores positivos y los clientes se vinculan emocionalmente con la marca desde su inicio, desde que entran en una de sus tiendas y les alcanza un ambiente realmente distinto.

Los que usamos sus prendas nos hace sentir diferentes, únicos. Sus colores y diseños nos llenan de optimismo y energía. Sus diseños mantienen ciertas dosis de rebeldía a lo establecido, a lo “normal”. Imagino que sus adeptos mostramos cierto inconformismo, y cuando vestimos Desigual nos permite mostrarlo.

En fin, que realmente nos encontramos bien con sus prendas. Si algo te hace sentir bien, repites y lo cuentas. Esta es la clave.

Un poco de historia

Los valores de Desigual se inspiraron en la Ibiza de los primeros años ochenta. Entonces Thomas Meyer, un joven diseñador suizo de 20 años, empezó a vender camisetas en verano. La idea funcionó y abrió poco después una tienda de segunda mano en el puerto de la isla. Pero fue el éxito de unas cazadoras, hechas a partir de vaqueros viejos que no se vendían, lo que impulsó el nacimiento de la marca en 1984.

Un marketing diferente

Desigual gasta muy poco en publicidad. Sus acciones de marketing suelen llegar a través de eventos y promociones provocadoras, diferentes.

Uno de los eventos que más me sorprendieron fue la organización de Kiss The World en Barcelona en 2007 y en Madrid en abril del año pasado. El acto consistía en reunirse en un lugar público miles de personas para besarse. En Madrid consiguieron reunir a más de 7.000 personas que estuvieron besándose durante una hora en un ambiente de fiesta.

El impacto en los medios televisivos y prensa fue espectacular y sobre todo fue gratuito. Un enorme éxito para Desigual. Este es un video del evento:

Estrategia de negocio exitosa

Desigual puede seguir creciendo en otros segmentos. Aunque la compañía está dirigida a la mujer principalmente, Desigual tiene un enorme potencial de crecimiento en las ventas para hombre, niños, calzado y accesorios.

En conclusión, si Desigual consigue mantener estos positivos atributos y potencia otros segmentos, su estrategia de negocio seguirá siendo enormemente exitosa en los próximos años.

Este es un caso empresarial que tendrá que estudiarse en las escuelas de negocios como ejemplo de innovación.

LECCIONES DE LIDERAZGO

“Los líderes son líderes porque eligen liderar”

La clave del liderazgo es cuestión de elección y determinación. Si efectivamente esto es cierto, entonces la gente que elige y está determinada a convertirse en un líder empresarial influyente, podría beneficiarse observando a otros líderes y emplear sus observaciones para enriquecer su propio estilo de liderazgo.

Nightly Business Report –el programa diario de negocios más visto de la televisión estadounidense-, y la revista de la Wharton School de la Universidad de Pennsylvania se propusieron identificar a los 25 líderes empresariales más influyentes de los últimos 25 años. El resultado de dicha colaboración fue la publicación de un libro titulado “Lasting Leadership: Lessons from the 25 Most Influential Business People of Our Times” (Liderazgo duradero: lecciones de los 25 hombres/mujeres de negocios más influyentes de nuestros tiempos).

El libro identifica ocho características -o atributos- propios del liderazgo que han ayudado a las 25 personas biografiadas a superar los desafíos con los que se enfrentaron y a crear sus propios estilos de liderazgo. Ninguno de los líderes analizados en el libro dispone de todas estas capacidades, aunque poseer una sola no es bastante. No obstante, hay una cualidad común en todos ellos: la perseverancia en el compromiso con el propio proyecto y una visión a largo plazo del mismo.

Veamos cuales son esos atributos identificados del Liderazgo duradero.

1- Ser capaz de crear una fuerte cultura corporativa.

El libro destaca la importancia de construir una sólida cultura corporativa, esto es, un patrón de valores y normas compartidos entre los miembros de la empresa sobre los que se fundamente su acción, y a partir del cual se edifique la cohesión de su equipo humano; en definitiva, generar una identidad compartida y reconocible.

Lo anterior solo puede obtenerse si conseguimos ilusionar a nuestros empleados y que sientan que son parte de una estructura, de un equipo, que les ayudará a cosechar éxitos compartidos.

2- Decir la verdad.
Según Peter Druker, el sesenta por ciento de los problemas empresariales son consecuencia de la mala comunicación. El fundamento del verdadero liderazgo reside en la audacia de manifestar la verdad. Un líder necesita ser creíble e inspirar confianza.

El libro muestra como muchos líderes han aprendido a comunicar la verdad sin temor a las consecuencias, llegando a ser más apreciados y creíbles, y construyendo relaciones más profundas, ya que la verdad es el fundamento de la confianza.

3- Ser capaz de encontrar y abastecer mercados que no están suficientemente servidos.

No todas las compañías lideran el mercado desde la innovación, en algunos casos la clave del éxito radicó en la identificación de mercados inexplorados, de segmentos con necesidades insatisfechas, donde hay poco o inexistente competencia.

4- Poder ver “lo invisible”

Un atributo del liderazgo es poder ver oportunidades de negocio donde los demás no lo perciben. Para ello es muy importante observar la realidad y prestar atención a las señales que permiten anticipar el futuro, predecir crisis, cambios de tendencias, etc., aunque después deberemos de correr el riesgo de equivocarnos.

5- Utilizar los precios para crear una ventaja competitiva.

Algunos grandes líderes construyeron el éxito de sus compañías gestionando sus costes y precios para obtener una ventaja competitiva.

San Walton, fundador de Wal-Mart adoptó la estrategia de comprar barato, vender con descuento y compensar los estrechos márgenes gestionando grandes cantidades de productos. En Dell se mantenían los costes bajos al utilizar la venta directa como principal canal de venta. El líder de Amazon.com utilizó una tecnología y métodos innovadores de descuento en vetas para arañar su cuota de mercado de las librerías tradicionales y sus rivales en internet.

Un precio bajo no nos servirá para mantenernos en mercado a largo plazo, por lo que dicha ventaja deberá de ir acompañada de otro valor añadido y conseguir la satisfacción de nuestros clientes.

6- Gestión y creación de la marca de la empresa

La marca es un valor intangible que representa un conjunto de valores clave, reconocible por el público, que caracteriza el producto o servicio. Es un activo estratégico de la empresa y una fuente de ventaja competitiva frente a otros productos o servicios similares.

7- Aprender con rapidez
El escenario donde las empresas se desenvuelven es muy cambiante, por lo que requiere tener una capacidad de aprendizaje rápido para ir adaptándose a las nuevas situaciones que se van generando.

8- Gestionar los riesgos
El liderazgo conlleva enfrentarse a la incertidumbre, al riesgo, dado que los mercados se ven influidos por factores que ni pueden ser conocidos de antemano ni son completamente controlables.

La decisión de asumir o no un determinado riesgo suele depender de la potencial recompensa de hacerlo, pero puede manejarse mejor con herramientas de planificación de escenarios, que permiten visualizar alternativas futuras y desarrollar estrategias específicas para cada caso.

Mejorar la comunicación mediante el RAPPORT

“Cuando quiera descubrir cosas acerca de sus pacientes, observe, observe sus conductas” Milton Erikson
Cuando mantenemos una reunión, uno de los factores más importantes para alcanzar el éxito es el conseguir mantener una comunicación efectiva, normalmente mediante un acercamiento con la otra persona. El proceso de acercamiento, de conexión a la otra persona, es utilizado de forma intuitiva por muchas personas, pero puede ser aprendido y practicado para mejorar la comunicación.

Una buena herramienta para conseguirlo es aprender como obtener el “Rapport”, que significa acompañar, acompasar. Se dice que en una relación entre dos o más personas hay rapport cuando sus pensamientos o sentimientos armonizan entre sí.

El Rapport, por tanto, es una herramienta fundamental en trabajos donde se requiere empatía o sintonía con otras personas, generando las condiciones perfectas para resolver conflictos, negociaciones o ventas, al lograr un clima de confianza, credibilidad e interés.

¿Cómo conseguir Rapport?
Nosotros tenemos una mente consciente y una mente inconsciente. Cuando conversamos con alguien, cuando estamos en una reunión, nuestra mente consciente está concentrada en las palabras que escuchamos, en las ideas que luego plantearemos, etc, pero nuestra mente inconsciente está recibiendo señales de las otras personas, captando el tono de voz, el lenguaje no verbal, etc. Nuestra mente inconsciente interpreta estas señales y las relaciona con nuestro modo de vivir, de sentir y saca una conclusión: es de confianza o no lo es, me siento bien o quizás no siento nada especial.

Esa sensación la hemos tenido muchas veces cuando conocemos a alguien, cuando llegamos a una reunión y percibimos en pocos minutos si tenemos lo que llamamos “Química” con unas u otras personas.

Conseguiremos el Rapport si conseguimos “conectar” con la mente inconsciente de la otra persona, acompañándola y guiándola, estableciendo un lazo de confianza.

¿Cómo conectar, como alcanzar el rapport?

Conectamos con la otra persona cuando observamos los canales por los que se comunica una persona, prestando especial atención a las siguientes vías:

Frecuencia y profundidad de la respiración
La postura corporal, movimientos y gestos
La forma de hablar, su ritmo, tono y volumen.
Parpadeo y vías de acceso ocular
Patrones de lenguaje (visual, auditivo, olfativo, etc.)

Una vez analizados estos canales podemos actuar copiando posturas, gestos, estado de ánimo, repitiendo similares palabras, la forma de pronunciarlas, etc. Todo con sutileza, de forma natural.
Si conseguimos unirnos, cadenciar nuestra comunicación como en una danza, si las dos personas adoptan la misma postura, el mismo ritmo, conseguiremos estar en Rapport. Ahora la sintonía estará muy cerca y llegarán los acuerdos.

Veamos algunos ejemplos de vías para alcanzar el rapport:

La respiración

Mientras conversamos con la otra persona, podemos observar la velocidad y ritmo de su respiración. Si luego igualamos la velocidad de su respiración, igualaremos también la velocidad al hablar.

Con la postura corporal, movimientos y gestos

Podemos generar Rapport imitando posturas, movimientos, gestos tras unos segundos después de haberlo hecho la otra persona. Por ejemplo, podemos generar rapport desde los primeros saludos. Si alguien nos saluda eufóricamente debemos responder así también, si nos alza una mano para saludar, nosotros responderemos alzando la nuestra también.

Al hablar

Cuando estamos hablando con alguien podemos modelar (copiar) también la velocidad de su voz, es decir, si habla rápido nosotros también haremos lo mismo, si habla despacio para generar Rapport hablaremos también despacio.

Con el lenguaje

Hay personas que por lo general usan una palabra que es común en ellos, lo cuál para generar Rapport la usaremos en algunas ocasiones mientras conversamos. Por lo general trataremos de repetir las últimas frases de la persona a la cual hacemos rapport.

No obstante, observar al mismo tiempo todas estas posibilidades es muy difícil. Por eso es mejor seleccionar una o dos, realizando un especial esfuerzo por copiarlos. Si intentamos reflejar la postura corporal, la respiración y los gestos, es difícil que se pueda atender a la voz o a los patrones del lenguaje, aunque practicando se puede ir aumentando las vías de acompasamiento hasta llegar al nivel de Rapport deseado.

¿Cómo saber que es eficaz lo que estamos haciendo?
Después de haber acompasado una conducta, se puede comprobar si estas en rapport con ella simplemente cambiando la conducta y verificando si la otra persona te sigue. Si sigue tu nueva conducta quiere decir que estás en rapport. Si no lo hace, no estas en rapport. En este caso, se puede volver a intentar acompasar su conducta de nuevo.

La comunicación no verbal
En nuestra relación con los demás, la forma en que nos comunicamos no verbalmente es un importante lenguaje que suele quedar relegado, si no olvidado en nuestros intentos por conectar con otras personas. Seamos conscientes de los mensajes que comunicamos y mejoremos nuestra capacidad de observar los mensajes de los demás. Nos permitirá adoptar un lenguaje corporal que atraiga a los demás, obteniendo claros beneficios.

El poder del amor en las empresas

El amor lo conquista todo - Virgilio
Pronto será el día de San Valentín. Pensando en el poder del amor, que todo lo mueve, me ha parecido una buena excusa su próxima celebración para tratar el tema del amor en las empresas.

Creo que es un asunto destacable, porque estoy plenamente convencido que si queremos tener empresas exitosas, debemos conseguir el compromiso afectivo de nuestros empleados, debemos enamorarlos y mantener la relación. Si somos capaces de hacerlo, también seremos atractivos ante los clientes e inversores. El amor en las empresas debe ser considerado como estratégico.

¿Qué es el amor? Hay cientos de definiciones de amor, pero lo obvio es que es un concepto universal relacionado con la afinidad entre seres y habitualmente interpretado como un sentimiento. Uno que me gusta es el de Gottfried Leibniz :«Amar es encontrar en la felicidad de otro tu propia felicidad».

Si buscamos la felicidad de nuestros empleados y clientes, el éxito de nuestra compañía, su felicidad, estará mucho más cerca. Profundicemos un poco.

El consejero delegado de Microsoft exclamó en una convención ante empleados: “¡Amo esta compañía!” . Pero la realidad es que es difícil encontrar a empleados muy comprometidos, muy apasionados con lo que hacen, empleados que lleguen a enamorarse de su compañía. Cuesta conseguir un buen matrimonio laboral y cuando llega, el divorcio “contractual” puede aparecer en cualquier momento. Por este motivo debemos de enamorar a nuestros empleados y cuidar esta relación. (Te invito a leer también otro post anterior “Cuida tu matrimonio laboral” )

En el libro “La empresa sensual”, el autor Jesús Vega (ex director de recursos humanos del grupo inditex), se pregunta qué tiene Zara para que millones de personas salgan a la calle cada día con sus prendas? ¿Qué ofrece Google para que decenas de miles de personas respondan a un proceso de selección? ¿Cuál es el atractivo de Apple o Virgin? ¿por qué unas empresas son deseadas y otras resultan indiferentes para inversores, clientes o empleados?

Jesús habla de un nuevo poder, el de aquellas empresas que hacen valer su atractivo, que han sabido ser interesantes y parecerlo, a través de acciones muy diferentes, pero con un factor en común: el ejercicio de la seducción, como estrategia empresarial. Su éxito las avala. El libro muestra qué hace deseable a una compañía para enamorar a personas tan distintas como los empleados, los clientes o los grupos de inversión...

En estas empresas se experimentan sensaciones muy parecidas a las de una intensa relación amorosa. Son empresas dotadas de cualidades que les sirven para conectar con las personas y, posteriormente, obtener de ellas los objetivos que se marcan. Empresas que han sabido entender que, por encima de todo, clientes, empleados, accionistas y proveedores son personas. Y actúan en consecuencia.

Otros muchos consultores de dirección aconsejan a los directivos la búsqueda de una “seducción constante”, la búsqueda de las emociones y el amor en las empresas. Nos dan estos consejos:

Javier Fernández Aguado de MindValue comenta: “En una época en la que el talento es escaso, hay que seducir a los empleados, porque ahora hay dos modos de irse: el body scape (se van físicamente) y el brain scape (se quedan físicamente pero se van mentalmente). Y para enamorar, el directivo debe captar el corazón de la gente. Para que pase eso, la organización debe tener alma; es decir, espíritu, proyectos e ilusión compartida. Si no, sólo tendrá conjuntos de personas, no equipos. Hay que imbuir en la empresa esa energía unificadora de la persona y del espíritu. Por ejemplo, en La Caixa, incluso en su publicidad, se habla siempre del alma de La Caixa. Cuando el alma de la empresa se pierde, se queda sólo con un cadáver”.

Juan Carlos Cubeiro de Eurotalent: “Hay diferentes tipos de amor: el amor erótico, filial, el amor como ágape o compañerismo y el amor como manía y obsesión. Y en la empresa deben convivir el amor como ágape y el amor filial. El compromiso es amar lo que haces y el lugar en que estás. Talento es, de hecho, capacidad para el compromiso. Por ello, la ventaja competitiva basada en el amor consiste en el servicio tanto al cliente interno como al externo. Hoy por hoy, el amor es el protagonista en un mundo más tecnológico que nunca. Y los empleados que se van no es que sean infieles; es que la relación contractual ha cambiado. La obediencia sirve para muy poco. Al final, la fidelidad tiene que ver con el jefe”.

Jeffrey Pfeffer de Stanford: “Creo que la idea o el concepto de que el negocio debe estar libre de emociones y que el líder debe ser reservado y comedido ya no es cierta. ¡No tengas miedo a mostrar tus emociones, a mostrarte vulnerable, a admitir tus errores y a reconocer que no sabes todo! El líder debe ser auténtico y genuino. La clave está en una comprensión empática, de modo que uno se puede poner en su lugar y ver el mundo a través de sus ojos, y ser capaz de tener en cuenta todos sus sentimientos e intereses”.

José Aguilar de MindValue: “Cuando el directivo busca a alguien para una posición clave, siempre se busca ese flechazo, pero, tradicionalmente, con el paso del tiempo siempre se pasan los efectos de ese flechazo y, si se descuida la relación, ya no se mantiene esa tensión atractiva. Hoy ya no basta con ser simpático con ese empleado y regalarle flores en el noviazgo. Hay que seguir regalándole flores en el tiempo, porque hoy la ruptura profesional es más brutal y sencilla. Y éste es un paso que aún no han dado muchos directivos”.

Pilar Jericó:“El compromiso con la empresa es igual que el compromiso con una pareja, y se pasa siempre por tres fases: crecimiento, separación e infidelidad. Por ello, la clave es crecer juntos empleados y empresas. Se trata de un crecimiento compartido entre ambos. Y eso exige, primero, coherencia entre lo que dice y hace el directivo, porque ese compromiso se construye con hechos, no con palabras. Y segundo, que coincida lo que uno pide y lo que el otro le da. En el fondo, el compromiso es un baile en pareja entre empleado y empresa”.

Juan Rivera de Instituto de Liderazgo: “La clave para enamorar al empleado es construir futuros deseados compartidos. Lo que tenemos que hacer es construir conjuntamente nuestra empresa, nuestra futuro, nuestro proyecto común... Y hacerlo no por ser buenos, no sólo por atraer y mantener talento, sino como pieza clave de estrategia y competitividad. De eso va el liderazgo. Como siempre dice Steve Ballmer al hablar de Microsoft, se trata de crear proyectos que les apasionen, que les haga quedarse, que les piquen, y al hacerlo son más competitivos”.

Carlos Monserrate de Ray & Berndston: “En un primer momento se da el enamoramiento, porque hay algo de esa empresa que excita, que atrae, que me pone. Pero eso no es sostenible en el tiempo; no hay biología que lo aguante e incluso puede llevar a la crisis, a la infidelidad. Por eso, hay que construir relaciones a largo plazo y desarrollar proyectos comunes: entender las expectativas de las personas”.

José Ramón Pin del IESE: “Hoy en día nadie se enamora de la empresa sino del proyecto de la empresa. Por eso, hay que meter al empleado en proyectos que lo ilusionen y que le sirvan para aumentar su valor. Y segundo, establecer sistemas de recompensa y reconocimiento aceptables. Y todo parte del jefe, que debe hacer sentir valioso al empleado”.

José Manuel Casado de Accenture: "Hay cierta necesidad de reinventar la forma de enamorar a la gente en la empresa. Primero, hay que considerarla como capital, no recurso. Hay que conseguir el compromiso afectivo de ellos, que trabajen aquí porque quieren trabajar aquí. Para ello, el directivo debe saber generar confianza. Y hay que invertir la pirámide de Maslow, para que lo primero sea la autorrealización del empleado".

Hay empresas que seducen, enamoran. Consiguen llegar al alma de las personas y las conquistan, a veces para siempre. No olvides que el cuidado de tus empleados es prioritario para alcanzar los mejores objetivos.

Mejorar la comunicación con PNL

El que puede cambiar sus pensamientos puede cambiar su destino - Stephen Crane

Es una nueva tendencia venida desde Estados Unidos, aunque nació en 1977. El mundo empresarial está utilizando la PNL (Programación Neurolingüística), a la que acuden desde políticos a empresarios de éxito, deportistas o escritores, porque la PNL enseña a identificar el lenguaje inconsciente para mejorar los procesos de comunicación.

Cuando nos comunicamos, el lenguaje consciente que utilizamos es muy poco en relación al inconsciente, que representa casi el 90%. A través de esa parte inconsciente, el emisor trasmite una gran cantidad de información al receptor sobre su forma de pensar y actuar. Bien identificadas, hace que la comunicación sea un éxito: es decir, que el mensaje que reciba el interlocutor sea el que el emisor quiere transmitir. Simple, pero no siempre ocurre así.

PNL, la Programación Neurolingüística, podemos definirla como un sistema para preparar (programar) sistemáticamente nuestra mente (neuro), y lograr que comunique de manera eficaz lo que pensamos con lo que hacemos (lingüística), logrando así una comunicación eficaz a través de una estrategia que se enfoca al desarrollo humano.

Sus creadores, Richard Bandler (informático) y John Grinder (lingüista y Psicólogo), estudiaron la relación del lenguaje con nuestra neurología y observaron cómo las personas de éxito programaban sus pensamientos y estrategias de manera consciente e inconsciente para obtener resultados positivos. A partir de esa observación, llegaron a establecer qué tipo de patrones, formas o pautas usaban en su comunicación estas personas que les hacían sobresalir sobre los demás y llegar a las cotas de máximo éxito.

Se descubrió algo sorprendente. Se demostró que más importante que el contenido de lo que decían, eran los procesos mentales que utilizaban para almacenar, clasificar y comunicar su experiencia a través de los cinco sentidos y del lenguaje, no sólo oral, sino el lenguaje "total" de nuestra "unidad personal" (mente, cuerpo, fisiología, actitudes, sentimientos, emociones, aspecto físico, aspecto psíquico...) En definitiva el CÓMO importaba más que el QUÉ.

El Sistema PNL sostiene que es posible cambiar o reprogramar esta estrategia o plantilla de pensamiento, si es que hay algo que limite, o para potenciar algún recurso, comportamiento o creencia, con el fin de mejorar nuestra calidad de vida.

La PNL es por tanto, una aplicación práctica que nos permite, mediante técnicas y herramientas precisas, reconocer y desarrollar habilidades para el crecimiento personal y la mejora de las relaciones interpersonales. Pero sobre todo, nos permite conocer de manera objetiva la percepción de los demás y la de nosotros mismos.

Visuales, Auditivos o Kinestésicos

De acuerdo a la PNL se distinguen tres sistemas de representación que definen el estilo de comunicación de cada persona. Son nuestra manera de entender y funcionar en el mundo que nos rodea. Hay que entender la importancia de escuchar al otro para hablar en “su mismo idioma”.

Un tipo de personas son las Visuales y podrían representar aproximadamente el 75% de la población. Son las que necesitan ver y ser mirados. Este tipo de personas son rápidas e inclusive hasta pueden omitir palabras por la rapidez de su pensar, como que el pensamiento gana a la palabra. Generalmente tienen el tono de voz más alto, su pensamiento es mayormente con imágenes. La mayoría de los jóvenes es visual.

Otro grupo son los Auditivos, que representa a un 15% aproximadamente. Tienen un ritmo intermedio, suelen hacen una pequeña pausa al hablar, necesitan saber que el otro está entendiendo o que les está escuchando por lo menos. Piensan una cosa a la vez o el pensamiento va paralelo a lo que escuchan o hablan. Suelen ser más profundos que los visuales, pero abarcando menos cosas. Suelen ser conversadores y no siempre miran al interlocutor, sino que dan preferencia al campo auditivo. Este grupo (periodistas, contables...) valora el dato, las referencias, contrasta las informaciones y tiene un amplio vocabulario.

Finalmente están los Kinestésicos, que necesitan mayor contacto físico. Son más sensibles que los dos precedentes, su mundo son las sensaciones, los cinco sentidos, más como sensación que como campo de acción, principalmente a nivel de piel. Les es muy importante el aspecto afectivo y las emociones. La gran mayoría de los políticos son kinestésicos. Toman sus decisiones con tiempo, es importante hacerles sentir bien, no presionarles, les gusta el contacto físico y hablan lento.

Estos tres tipos se van alternando en nuestros comportamientos a lo largo de nuestras vidas, unos más que otros. Dependiendo de los diversos entornos, en algunos podemos actuar diferente y de manera simultanea, igualmente dependen de las personas con las cuales estemos tratando.

Sabiendo cómo es el interlocutor, se puede adaptar la comunicación y las relaciones de negocio a él. Si tú eres muy visual y tu cliente es kinestésico, podrías parecerle nervioso, por lo que deberás intentar acoplarte a su perfil. Otro ejemplo estaría en llegar a la mayoría de personas visuales en las presentaciones, introduciendo más imágenes.

Existen otras muchas recomendaciones prácticas de la PNL. Por ejemplo el evitar las frases negativas. El subconsciente no entiende el 'no'. Así, podríamos decir “acuérdate de traerme la factura”, frente al “que no se te olvide traerme la factura”.

El árbol de la PNL, una metáfora didáctica

EDUARDO DÍÉZ psicólogo, psicoterapeuta, coach, y formador de PNL desde hace más de 15 años, lo definió de esta manera en un artículo.

La PNL es como un árbol que crece en un terreno especial. Sus raíces se acomodan en el subsuelo, y sostienen un tronco que se eleva hacia el cielo. De él surgen multitud de ramas. Al final de cada una de ellas, se encuentran frutos diferentes.

El terreno son las creencias (presuposiciones) de las que se alimenta la PNL. Las creencias que afectan a nuestra conducta, consciente o inconscientemente. Una de estas creencias es: "El fracaso no existe, es solo una señal para hacer algo diferente". Otra creencia de la PNL es: "La intención última de toda conducta humana es siempre positiva y valiosa". ¿Son verdaderas estas creencias?. Para la PNL no importa. Sólo es importante comprobar si son útiles, si sembrando en esta tierra obtendré los frutos deseados.

Las raíces son los fundamentos del árbol. La raíz de la PNL es la empatía (rapport), es decir, la habilidad de comprender y respetar el punto de vista de la otra persona, obteniendo así su respeto y confianza. Cuando la raíz falla, el árbol se seca.

El tronco es el camino que me conduce hasta el punto en el que el árbol se bifurca en múltiples ramas: ¿Qué fruto deseo? Qué rama me conduce hasta él?. El tronco de la PNL consiste en obtener información mediante el lenguaje: ¿cuál es mi objetivo? cómo puedo conseguirlo?.

La información se maneja, en PNL, mediante dos técnicas lingüísticas: el metamodelo del lenguaje (lenguaje de precisión), y el modelo Milton (lenguaje hipnótico).

Cada rama sostiene un fruto atractivo y jugoso. Cada rama es una técnica que me permitirá alcanzar un objetivo deseado. Y las ramas se juntan formando ramas más gruesas. Las técnicas se agrupan en diferentes racimos o tipos de técnicas: anclajes, submodalidades, metáforas, resolución de conflictos, y estrategias.

El árbol de la PNL me muestra, por tanto, qué creencias son más útiles para conseguir mis objetivos, cómo construir relaciones empáticas, qué preguntas hacerme para averiguar qué objetivo es el que quiero, y cómo (mediante qué técnica) puedo conseguirlo.

Gracias a todos sus elementos, el árbol puede dar buenos frutos. Gracias a la PNL nosotros también podemos hacer fructificar nuestras capacidades, que están ahí, a nuestro alcance, pendientes de desarrollar.

Porque como decía Einstein, solo utilizamos un 10% de nuestro potencial. Y gracias al árbol de la PNL, he aprendido también que, en ocasiones, el cambio puede ser fácil, rápido y sorprendente.